机构评1月物价数据:疫情或继续在短期支撑CPI通胀

时间:2021-05-15 00:23 作者:华体会体育app
本文摘要:1、猪价低基数、春节错位是CPI主要影响,疫情或是边际影响1月CPI同比声浪至5.4%(前值4.5%,我们预期4.8%),环比下跌1.4%(前五年当月均值0.3%)。CPI同较为上月多减的0.9pct中,食品多贡献0.6pct(猪肉0.5pct,鲜菜鲜果0.2pct),非食品多贡献0.3pct。猪价对CPI的边际夹住仅次于,CPI猪肉价格同比从12月的116%下降到129%。 但春节错位和较低基数(去年同期猪周期上行)或是主要因素。

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1、猪价低基数、春节错位是CPI主要影响,疫情或是边际影响1月CPI同比声浪至5.4%(前值4.5%,我们预期4.8%),环比下跌1.4%(前五年当月均值0.3%)。CPI同较为上月多减的0.9pct中,食品多贡献0.6pct(猪肉0.5pct,鲜菜鲜果0.2pct),非食品多贡献0.3pct。猪价对CPI的边际夹住仅次于,CPI猪肉价格同比从12月的116%下降到129%。

但春节错位和较低基数(去年同期猪周期上行)或是主要因素。除了猪肉,果蔬、水产品价格同环比亦公里/小时,但牛、羊、禽肉以及蛋奶价格同比回升,且湖北CPI同环比涨幅与全国大体相当,指出疫情带给的交通阻碍或仍是边际因素。

某种程度是春节错位和疫情影响,城市务工人员回乡,美发、家政、车辆维修、租车价格同比提高。旅游量不受影响,但价仍公里/小时。不受前期成品油调价影响,交通燃料价格同比回落。2、较低基数提振,但疫情压制PPI追加1月PPI同比小幅安乐乡至0.1%(前值-0.5%,预期0.3%)。

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1月PPI环比0,而去年同期较慢回升(环比-0.6%)导致较低基数,幸同比安乐乡。1月上中旬作业、成品油调价滞后性以及采暖旺季,黑色、有色、石油天然气铁矿与加工价格环比仍下跌。

但随着下旬疫情的影响,国际油价、有色金属与铁矿石价格大幅度走低,国内黑色、有色、能源、化工品市场价亦环比走弱。3、疫情短期助推CPI,压制PPI,中期影响受限往前看,疫情造成的交通和返工阻碍或之后在短期承托CPI通胀,而延期停工或压制PPI通胀,但从以往疫情的经验看,中期疫情对物价的影响一段时间且受限。非典较相当严重的2003年4-5月,疫情造就了PPI同比的上行,而医疗和生活用品价格的下跌推升了非食品CPI同比(食品不受鲜菜的扰动暴跌较多)。

但2003年6月非典疫情获得有效地掌控后,有利影响日趋减弱,消费市场需求转好,再加投资市场需求充沛,物价总水平回稳。


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